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PRIVILEGIA NE IRROGANTO DOCUMENTO INSERITO IL: 18-7-2012 |
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DOCUMENTI CORRELATI |
Il PuntO n° 238 29-6-2012.
Il rating tarocco di S&P’s. Elenco ESMA delle società
di rating registrate e certificate. |
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Il PuntO n° 239 Il colpo
vincente delle società di rating: sono riuscite
ad essere istituzionalizzate dal pianeta. L’elenco
delle norme vigenti in Italia che richiamano il rating. Mauro Novelli
18-7-2012 Negli anni ’90, le società
di rating fornivano le pagelle su richiesta di chi era interessato ad
acquistare azioni di una società ecc. La remunerazione era a carico di questo
committente. Le entità con votazione AAA erano
alcune decine. Le società monitorate e oggetto del
rating, in molti casi, ebbero a lamentarsi della pagella. Fu loro risposto
che quella valutazione era derivata dalla documentazione reperibile ed a
disposizione, ma se avessero avuto documentazione più approfondita, in grado
di permettere la revisione del voto… se avessero formalmente incaricato
– e retribuito la società… forse la
pagella…. Sono diventate migliaia e migliaia. Nella prima metà del decennio
passato gli utili di Moody’s sono quadruplicati. Prudentemente, la Cina ha creato la
sua società di rating: la Dagong. Mentre l’Europa
non riesce a metterne in piedi una, sebbene ci si stia pensando dal 2010.
Certamente dovremmo passare sul cadavere della Gran Bretagna. Ma il colpo di genio (facile tra
coglioni e coglioncelli cointeressati o sempliciotti)
messo a punto dai tre porcellini è stato quello di essere riusciti a far
considerare “naturali, affidabili e irrinunciabili” le loro pagelline da
parte dei legislatori dei paesi occidentali. E’ questo il successo più evidente
delle società di rating. Ne è conseguito che in molti statuti di fondi di
investimento è presente la clausola che i titoli su cui investire devono
avere un rating. Le obbligazioni emesse da un qualsiasi soggetto non possono
essere acquistate dai fondi pensione o da altri investitori istituzionali se non hanno un rating. Ricordo che la stessa mifid (la
normativa europea che regola i comportamenti della società che offrono
servizi di investimento) ha innalzato, nei fatti, al livello di “fonte naturale di diritto”
la pagella delle società di rating, anche se non definisce le caratteristiche
di chi dovrebbe fornirla. Insomma, si è fatta passare una mera valutazione
privata come certificazione irrinunciabile di affidabilità. E’ come se il voto di laurea di uno studente venisse
commissionato e pagato dallo stesso studente al professore, consapevoli,
entrambi, che da quel voto dipende il futuro lavorativo del laureando. Si riporta il
un elenco - non ragionato
- certamente non esaustivo, della
normativa vigente in Italia e che, richiamandoli, istituzionalizza il rating
e le primarie società “mondiali”: ESMA: List of registered and certified CRA's Date of last update: 14 May 2012 The credit rating agencies listed below have been registered or certified
in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament
and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies (the Credit
Rating Agencies Regulation). The list is published by ESMA in accordance with Article 18(3) of the
Credit Rating Agencies Regulation and is updated within five working days of
adoption of a registration or certification decision. The European Commission
republishes the list in the Official Journal of the European Union within 30
days of any update. There may therefore be differences between the list
published by ESMA and the list available in the Official Journal during that
period. Date of last update: 14 May 2012 Tra le società registrate e certificate dall’ESMA (elenco
nella tabella successiva), autorizzate ad emettere rating in Europa, è
presente anche la nostra CRIF che ha superato il filtro di Consob. Perché la Crif, prontissima a fornire ogni elemento per
valutare il merito di credito di privati e società, non emette un rating sui
paesi europei, sulla Gran Bretagna, sul Giappone, sugli USA, sulla Cina?
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